随着资管新规、理财新规的落地，银行理财净值化转型进程加快，净值型理财产品渐成理财市场主流。6月11日，银保监会、人民银行联合制定并发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》。此项发布推进监管统一的大方向没有变化，既避免不公平竞争和套利，同时推动银行理财加快净值转型。在拉平监管标准的同时，个别要求也有适当放松，为银行理财平稳转型留出一定空间。

　　一、6月城商行净值型理财产品类型分析

　　6月份，随着净值化转型的深入，截至6月24号，全国各类银行存续净值型理财产品共33142款，相较5月份全国全国各类银行存续净值型理财产品32056，环比上升1086款；其中，城市商业银行的净值型理财产品规模占比较高，为38.11%，其存续净值型理财产品数量最多，为12631款；

　　根据数据分析不同期限类型发行量环比变化情况，固定收益类产品数量最多，为12365款，权益类产品数量最少，为44款；

　　从期限类型上看，城市商业银行6-12个月存续产品数量最多，为5244款，占比41.28%；1个月以下存续产品数量最少，为222款，占比1.75%；

　　图表1:城商行各类净值型理财产品数量

　　资料来源：普益标准整理 二、6月城商行不同类型净值型理财产品实际收益情况

　　6月存续净值型理财产品中，混合类产品的各期限平均业绩比较基准均高于同期限的固定收益类产品；而1-3个月和6-12个月期限混合产品的平均业绩比较基准低于权益类产品；其中1年以上混合类产品平均业绩比较基准最高，为5.19%。

　　6月固定收益类产品平均业绩比较基准为4.31%，混合类产品平均业绩比较基准为4.81%，权益类产品平均业绩比较基准为5.09%；

　　图表2:城商行不同类型净值型理财产品实际收益情况

　　资料来源：普益标准整理

　　三、现金管理新规将对现有净值型产品的运行造成较大冲击

　　6月11日，银保监会、人民银行联合制定并发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，此通知的出台，主要带来了三方面的影响：第一，细化了现金管理类理财产品管理要求，有利于防范单体机构和系统性风险；第二，有利于促进资产管理行业的公平竞争，防范监管套利；第三，设置了一年半的过渡期，明确了长期制度安排，有利于促进相关业务和金融市场平稳运行。

　　而《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》落地将导致现金管理产品规模缩水，收益率下降。而银行除了面临存量整改压力，带来的阵痛还在于，这类理财产品的赚钱效应将大打折扣，从而影响银行中间业务收入。征求意见稿从投资范围、投资集中度要求、流动性、杠杆管控、估值核算和认购赎回等方面，对现金管理类理财产品作出了规范和约束，与货币市场基金等同类监管标准保持一致。这意味着，现金管理产品收益率优势基本没有了，而且收益率波动性也会增强。受新规影响，现金管理类理财产品的投资范围大幅缩窄，收益率未来或有所下滑，这一定程度上导致城商行净值型理财产品净值破1的情况。

（文章来源：普益标准）