*ST大集9月15日晚发布公告，披露《供销大集集团股份有限公司出资人权益调整方案》。这一方案为*ST大集目前背负的股东业绩承诺补偿、上市公司债务以及大股东非经营性资金占用等问题设定了明确的解决途径，并为未来战投方的进入预留了空间。同日披露的还有《关于公司及二十四家子公司召开第二次债权人会议的公告》，供销大集及二十四家子公司重整案第二次债权人会议将于2021年9月30日召开。

　　上述出资人权益调整方案显示，*ST大集将按照每10股转增34.9股实施资本公积金转增。其中，海航商业控股及其一致行动人、特定关联方合计所获转增股票，将全部让渡上市公司，一部分注销用以履行业绩承诺补偿义务，剩余部分则直接补偿给上市公司，用以抵偿债务、引进战投。

　　此外还有一部分，需待公司相关审议程序确定2020年业绩补偿方案后，根据股东大会决议处置。而中小股东所获的转增新股，37%给上市公司，用于抵偿债务、引进战投，剩余63%按比例分配持有。

　　公告发出后，有中小投资者表示，考虑到重整成功对上市公司负债结构的改善，以及未来持续经营能力与盈利能力的提升，小股东自行保留六成多转增股，贡献其获得转增股的三成多，用以招募战投和共同还债，“这个比例可以接受。关键是业绩补偿承诺得到兑现。”今日开盘，*ST大集一字涨停，报3.06元/股。

　　市场人士认为，这一权益调整方案，一方面落实了大股东除业绩补偿义务，剩余股票直接补偿上市公司的做法，利于降低上市公司资产负债率，提高资产质量。另一方面体现了出资人与债务人共同分担、携手推进重整成功的理念，避免陷入破产清算，导致出资人权益为0。

　　出资人权益调整方案实施完毕后，2021年1月30日及2月9日公司发布《关于上市公司治理专项自查报告的公告》、《关于针对自查报告整改计划的补充公告》中披露大股东海航商控及其关联方非经营性资金占用、未披露担保等问题将得到最大限度的化解。

　　如若披露的权益调整方案最终得以执行，则意味着上市公司将在原大股东履行完业绩补偿承诺、承担了主要的偿债责任后，以轻装的状态，迎接战投方的进入。

　　作为海航系首批提起重整计划的三家上市公司之一，供销大集采取了“先重整、后引战”的两步走策略。根据昨日披露的方案，约53.18万股转增股票将用于未来引进战略投资者。

　　自今年2月份发出战投招募公告后，市场对最终的战投方猜测情绪浓厚。分析认为，此次招募对在电商和物流领域与供销大集易形成业务协同或互补的企业，或更具吸引力。

　　根据*ST大集2021年半年度报告，2021年二季度*ST大集净利继续减亏。报告期内销售及管理费用同比下降，且若剔除投资收益同比变动影响，报告期内经营业绩较上年同期亦有所减亏，整体延续了2021年度一季报中主要财务指标的回升趋势。

　　这一系列提质增效动作，被认为是公司在为重整后的新阶段“打基础”。在“练内功”与“迎新生”的双重推动下，公司或将跟随行业周期的波动，进入新的发展通道。

（文章来源：中证网）