1、总体配置：外围整体偏鸽，北上延续流入。美联储Taper 落地，但加息信号整体偏鸽，发达市场明显领跑。上周美联储Taper 靴子落地，宣布从11 月开始实施Taper，每个月减少购买100 亿美债、50 亿MBS，预计将于2022 年中期结束购债，同时英国央行基准利率也超预期维持不变，欧美加息信号整体偏鸽。此外，10 月美国非农再超预期，10 月非农就业人数为53.1 万，失业率继续下行至4.6%，叠加辉瑞口服药再度释放积极信号，全球疫情预期进一步转暖，海外经济复苏预期再获提振，美股三大股指再创新高，发达市场/新兴市场剪刀差大幅走阔。

　　北上流入延续，但节奏放缓，交易盘小幅外流。近期北上资金流入节奏延续放缓，上周北上资金累计净流入44.14 亿元，配置盘流入节奏趋缓，净流入50.94 亿元，同期交易盘转为流出，净流出约4.09 亿元。与此同时，南下资金从净流出转为净流入，上周累计净流入6.40 亿元。截止11 月5日，北上配置盘和交易盘今年以来累计净流入分别达到3392.20 亿元和-133.12 亿元。

　　2、行业配置：电子获增持居前，家用电器遭减持居多。整体视角下，电子(+26.66 亿)、化工(+23.19 亿)和休闲服务(+15.23 亿)净流入居前，家用电器(-21.14 亿)、交通运输(-13.11 亿)和银行(-11.82 亿)流出最多；

　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，电子(+23.47 亿)净流入最多，而交通运输(-17.66 亿)净流出最多；配置盘视角下，化工(+28.84 亿)净流入最多，而家用电器(-17.88 亿)净流出最多。

　　3、个股配置：宁德时代增持居前，隆基股份减持居多。整体视角下，宁德时代(+27.45 亿元)、中国中免(+18.25 亿元)和汇川技术(+11.61亿元)净流入居前；而隆基股份(-20.68 亿元)、紫金矿业(-10.13 亿元)和美的集团(-9.92 亿元)流出居多。

　　从资金类型拆分看，交易盘视角下，宁德时代(+14.34 亿元)、中国中免(+7.56 亿元)和恒瑞医药(+5.99 亿元)净流入居前；而天赐材料(-18.34亿元)、紫金矿业(-9.67 亿元)和迈瑞医疗(-9.23 亿元)流出居多。配置盘视角下，天赐材料(+15.29 亿元)、宁德时代(+13.11 亿元)和汇川技术(+11.40 亿元)净流入居前；而隆基股份(-16.08 亿元)、格力电器(-9.51 亿元)和美的集团(-7.70 亿元)流出居多。

　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。

（文章来源：国盛证券）