今天(12月16日)中午，在间距上海市区逾40千米的上海浦东机场华美达广场酒店餐厅，上海机场(600009，SH)举办2021年第一次股东大会决议，决议重大资产重组的有关提案。

　　一年前，6月9日晚，上海机场的资产重组信息刚公布，15年以前的问题将要兑付，股吧里社会舆论却两极化，有关“涨停板”或是“股票跌停”吵嗨翻天。6月22日，企业2020年度股东会当场，有投资人不断询问资产重组到底是利好消息或是利空消息。

　　11月30日晚，上海机场发布资产重组议案，溢价增资出炉，以超190亿人民币回收三大财产，在其中，虹桥企业100%股份作价145.16亿人民币，货运物流公司100%股份作价31.19亿人民币，上海浦东第四运动场作价14.97亿人民币。与此同时，拟订增募资配套设施资产不超过50亿人民币。

　　上海浦东、虹桥两次都各有偏重于

　　上海机场的重大资产重组一直备受关注，投资者互动服务平台有关资产重组的问题也五花八门，但2021年第一次股东大会决议，有关资产重组有关提案的决议当场比想像中清冷一些。

　　中午1点，老总莘澍钧简易的开场词后，工作员逐渐诵读二十个提案，花了近40分鐘。接着，老总回应了《每日经济新闻》小编在开会备案的3个问题，再加上当场一位公司股东提出问题，全部答问阶段仅不断10分鐘上下。接着网络投票阶段歇息近半小时，中午2点40分，大会宣布完毕。

　　问答阶段時间较短，好像与市面上的密切关注并迥异。在股东会当场，约60个坐位几乎人头攒动，但仅有一位公司股东提出问题，也确实让人出现意外。

　　在说当场投资人关注的问题，即资产重组后浦东国际机场和虹桥机场是不是存有市场竞争及彼此分别精准定位时，莘澍钧表明，“资产重组进行后，上市企业可能以最新的外貌解决发展方向，产生‘一城二翼、客货多管齐下’的运营模式，充分运用两次多元化的优点。浦东国际机场关键充分发挥朝向国际性辐射源服务项目作用，而虹桥机场的精准定位是精典飞机场，都各有偏重于，将来会融合分别优点，包含商业服务、国际航空公司遍布及旅客奉献，开展差异化定位”。

　　12月9日，上海机场在投资者互动服务平台上也回复称，现阶段浦东国际机场、虹桥机场在航道合理布局、运输能力配制等层面都各有偏重于。融合虹桥机场的精典飞机场精准定位和浦东国际机场大中型复合型国际性核心区飞机场影响力，虹桥将再次打造出飞机航班专线，提升精典航道相对密度；在国际航线修复的预估下，浦东国际机场将再次加强国际航线互联网总宽和薄厚，进而进一步提升航空公司本职竞争能力、提升业务流程构造、提升经营高效率。

　　莘澍钧还提及，伴随着虹桥国际性对外开放核心区基本建设整体方案的颁布，将来上海机场很有可能会按照规定扩张虹桥机场免税购物场地，探寻跨境电子商务交易金融产品和物流货运业务流程协作发展趋势。

　　不用预测分析虹桥企业总体将来盈利

　　依据财务报表，2020年上海机场净利润亏空12.67亿人民币，2021年前三季度亏空12.51亿人民币，有投资人担忧上海机场被ST乃至暂停上市的有关风险性。

　　股东会上，老总莘澍钧回复称，依据现阶段上海证券交易所会计性强制性暂停上市的有关标准——近期一个会计期间经财务审计的净利润为负数，而且主营业务收入小于1亿的企业，而上海机场不容易碰触以上标准，因此不容易有会计性的强制性暂停上市风险性。

　　返回重组方案自身，虹桥机场企业是上海机场本次回收中最高的财产标底，溢价增资145.16亿人民币，资产总额增值率91.52%。截止到11月30日收市，A股民用机场版块中，上市企业深圳宝安机场总的市值正好也是145.2亿人民币。

　　依据上海机场公布，截止到2021年上半年度末，虹桥企业资产总额为131.14亿人民币，2021年上半年度虹桥企业增加利润6374.18万余元，2020年完成主营业务收入21.80亿人民币，净利润亏空2.15亿人民币；2019年营业收入为31.38亿人民币，净利润为5.15亿元。

　　结果显示，深圳宝安机场2021年上半年度净利润(即属于上市企业公司股东的净利润)为9013万余元；2020年完成营业收入29.97亿人民币，净利润为2807万余元；2019年营业收入为38.07亿人民币，净利润为5.94亿元。从财务报表看来，虹桥机场的估价是不是过高？

　　上海机场执行董事张媛详细介绍称，2021年上半年度虹桥机场旅客货运量为1782人次，深圳宝安机场旅客货运量1870人次。张媛表明，从旅客货运量看来两飞机场基本上非常，而对虹桥机场的估价采用资产基础法，并融合市场法开展认证，比照了深圳宝安机场、白云机场等，创建了投资模型，除开旅客货运量外，包含飞机场本身精准定位、所属地域是社会经济发展水平，旅客构造、非航业务流程等，全是危害估价的主要要素。

　　针对为什么沒有在议案中发布虹桥机场的业绩承诺，张媛表明，恰好是因为对虹桥机场的估价选用资产基础法和市场法二种形式开展评定，沒有选用收益法，依照法律法规，不用对虹桥企业总体将来赢利状况开展预测分析。

　　资产重组议案表明，资产评估机构对虹桥企业采用了资产基础法和市场法开展评定，对货运物流公司采用了资产基础法和收益法开展评定，对上海浦东第四运动场采用了成本法开展评定，并以资产基础法评估結果做为虹桥公司评估结果，以收益法评定結果做为货运物流公司的分析结果，以成本法做为上海浦东第四运动场的分析结果。

　　税务权威专家马军生告知小编，在资产评估机构开展财产估价时，可以采用多种多样估值模型，从现行标准政策法规看来，仅有收益法规定对财产将来赢利状况开展预测分析。

　　公示表明，机场集团服务承诺，2022年~2024年，货运物流版块财产完成的扣减非经常性损益后的归母净利润各自不低于1.87亿人民币、2.19亿元及其2.43亿人民币；广告宣传版块财产完成扣非后归虹桥企业的净利润各自不低于4.17亿人民币、4.35亿元和4.49亿人民币。

（文章正文：每日经济新闻）