12月24日晚，中国结算与上海证券交易所协同制订并公布沪股《B转H业务执行细则》，并于公布生效日实施。

　　来源于：中国结算

　　实际看来，《细则》关键从财产安全性、变换执行、管理决策及审核三个层面对B转H业务给予优化和确立。中国结算与上海证券交易所表明，下一步，将妥当推进技术检测及发布、销售市场学习培训等各类准备工作，保证沪股B转H业务顺利进行。

　　可持续应用美金开展清算

　　不能买空

　　上年至今，沪股B股发售公司华新水泥、老凤祥黄金等拟向B股变换为H股并在香港联交所发售买卖，且已公布了实际实施意见。

　　此次《细则》的公布，为沪股公司申请办理B转H有关业务给予了操作指引。《细则》适用B转H涉及到的跨境电商转备案、银行存管和拥有清单维护保养、买卖授权委托与命令传送、结算交割、为名持有者服务项目、风险管控等有关业务。

　　财产安全性层面，《细则》要求，地区投资者应根据股东会，受权发售公司授权委托中国结算做为中国香港带来的清算参加人代管其B转H股份，并受权发售公司挑选一家中国香港证劵公司做为在香港联交所售出股权的交易商。投资者拥有的H股银行存管在以中国结算为名在中国香港清算设立的股票账户中，并以中国香港清算委托代理人的为名备案于外国投资者的股东名册，以上集中化银行存管和为名拥有的分配可以有效的确保投资者的财产安全性。

　　变换执行层面，《细则》容许在地区买卖的投资者根据原沪股B股帐户售出变换后的H股，并再次应用美金开展清算。投资者在地区的H股售出命令经上海证券交易所技术性公司传送，由中国香港证劵公司申报至香港联交所交易。

　　管理决策及审核层面，《细则》强调，B转H计划方案除需B股公司执行必需的內部决策制定以外，还须执行中国证监会和香港联交所相关程序流程即可执行。目前为止，深市已经有3家B股公司进行B转H计划方案的执行，沪股有2家明确提出B转H意愿。B股公司需根据自己具体情况和未来发展要求，决策是不是运行B转H有关程序流程。

　　特别注意的是，《细则》注重，在地区买卖的投资者不能买空。地区证劵公司理应确定投资者有全额可以用的证劵，中国香港证劵公司对投资者在地区拥有的大部分B转H股份开展总金额操纵，一同防止投资者产生买空。

　　B股股权融资作用等均已减弱

　　公布材料表明，B股的真正名字是RMB特殊个股。它是以RMB标出颜值，以外汇申购和交易，在我国地区(上海市、深圳市)证交所挂牌上市买卖的外资股。B股公司的注册地址和销售地都是在地区。

　　做为我国金融市场发展趋势前期引进外资的主要方法，B股曾给投资者产生许多美好记忆。

　　2001年2月19日，B股对国内普通合伙人对外开放。受此刺激性，B股摆脱一轮疯涨市场行情。上证指数B股指数从80点一路增涨到2001年6月1日的241.61点，上涨幅度达到二倍。

　　2003年，QFII规章制度宣布执行，很多海外组织得到对外直接投资A股，B股的历史使命感慢慢进行。

　　现阶段，B股的股权融资作用、资源分配作用和使用价值发觉作用均已减弱。结果显示，截止到12月24日，沪深股市中B股数量仅有90只(上证指数B股有47只，深圳市B股有43只)。

　　与A股较为看来，流通性变成困惑B股的问题。12月24日，4676只A股的总成交量11328.22亿人民币，B股总成交量仅有0.81亿人民币。换句话说，B股总成交量还比不上A股单只个股均值成交量高。

A股数据信息

B股数据

　　找寻B股发展方向

　　很多年来，有关B股改革创新的呼吁持续。2014年5月，国务院办公厅颁布的“新国九条”明确指出，要“平稳探寻B股销售市场改革创新”。

　　那麼，B股的何去何从？

　　在业界来看，有B转A、B转H、认购等途径。实际到B转H，自2012年至今，中集集团、万科地产、丽珠集团、华新水泥、晨鸣纸业等均开展B转H的试着(一部分已取得成功)。

　　对于为什么要去H股？老凤祥黄金的公示很有可能意味着了一部分欲发展专业化销售市场公司的响声。

　　老凤祥黄金先前在公示中表明，B股销售市场被明显小看且失去股权融资作用，处理B股估价和股权融资窘境存有重要性。

　　并且，国外投融资平台是支撑点公司国际性发展战略的头等大事。中国香港具备专业化和股权融资业务等优点，可以为公司给予更为宽广的业务服务平台。公司个股在澳门销售市场商品流通有益于公司参加海外消费投资，灵活运用海外资产資源及销售市场鼓励来进一步加强核心竞争力，提高公司的名气，加强扩展公司的专业化业务，基本建设和健全公司的海内外网络营销平台及保障体系和适用管理体系，进而加快推进公司的专业化过程。

　　但是，在中国香港协同交易中心发售买卖的股权务必具备充分的流动性。《香港上市规则》 规定寻找发售的股权务必存有一个公开市场操作及发售公司已发行净资产总额的一定占比务必由群众人员拥有。假如现金选择权行权比例过高造成流动性过低、群众持仓量不够，公司很有可能不能满足在中国香港协同交易中心推出的规定。

（文章正文：中国证券报）