【螺纹&热卷】

　　钢材方面，低温叠加春节临近，工地陆续停工，需求环比下行加快，库存迎来拐点，关注冬储节奏。政策稳增长改善需求预期，前景仍难言乐观。根据相关部委规划，到2025年粗钢产能只减不增，当前阶段产量在唐山等地限产政策下维持偏低水平，供应受限支撑盘面，关注复产力度。元旦期间外围总体平稳，期价或继续盘整，关注政策变化。

　　【铁矿】

　　铁矿方面，供应端整体平稳，港口库存维持上升趋势。需求端方面，铁水产量周度环比小幅回升并且短期仍有复产预期，但整体来看上升的空间相对有限。目前钢厂进口矿可用天数经过前期补库后已经处于历史高位，未来继续补库的空间已经不大。我们预计铁矿短期震荡为主，需注意市场大幅波动的风险。

　　【焦炭】

　　焦企首轮提涨仍在博弈中，部分焦化开始缩小涨幅，盘面继续回落。一月铁水复产幅度预期偏谨慎，且尚未实现。但焦炭供应却面临稍有提产、复产的现实，整体库存稍有累积。随着生产端的影响预期有所趋缓，焦企提涨底气有所走弱，限产严重地区钢厂仍拒绝接受提涨。盘面提前交易了不少需求好转预期，因此近期有所回落，但成本支撑尚存，近期按照震荡偏强看待。

　　【焦煤】

　　印尼暂停煤炭出口会直接刺激煤炭市场情绪。再加上年底煤矿完成保供任务后，安监等因素导致煤矿开始自主有所减产。山东千米以下地压矿减产限产也有所趋严，因此国内焦煤供应是有进一步下滑预期的。蒙煤因Omicron通关仍在100车左右，刺激蒙煤价格相对山西煤表现更强。下游铁水和焦炭对焦煤的需求都有增长预期，因此焦煤现货应该还会表现出偏强支撑。盘面提前交易部分需求回暖的预期，近期大幅回落，可以考虑逢低布多。

（文章来源：国投安信期货）